Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «Ключевой ставкой банка россии 2021». Также Вы можете бесплатно проконсультироваться у юристов онлайн прямо на сайте.
Пересмотр параметра выполняется Советом директоров Банка России несколько раз в год. В частности, в 2021-м ключевая ставка ЦБ РФ будет обсуждаться на восьми заседаниях. Естественно, если не будет экстренного совещания в связи с форс-мажорными обстоятельствами.
Последнее заседание Совета директоров регулятора было 18 декабря 2020 года. После него ключевая ставка ЦБ РФ в 2021 году на сегодня составляет 4,25%. Параметр не был изменен. Соответственно, такой уровень действует с июля 2020 года.
Важно отметить, что в случае изменения ставки Банком России действовать она начинает не в момент принятия такого решения, а на следующий рабочий день. Для более точного понимания эти две даты в таблице уровней ключевой ставки ЦБ РФ разделены. Зачастую, Совет директоров проводит совещание в пятницу. По этой причине чаще всего новый уровень параметра вступает в силу с понедельника.
Для рассматриваемого параметра есть две важные даты. Первая – внедрение самого определения. Произошло это в 2013 году. Соответственно, его уровень доступен только с этого периода. Вторая – уравнивание со ставкой рефинансирования. То есть получение параметром статуса ключевого не только по названию, но и фактическому применению.
| Дата заседания совета директоров | Установленный уровень ключевой ставки | Дата начала действия нового уровня |
| 24.07.2020 года | 4,25 (текущий уровень) (понижена на 0,25%) | 27.07.2020 года |
| 19.06.2020 года | 4,5 (понижена на 1,0%) | 22.06.2020 года |
| 24.04.2020 года | 5,5 (понижена на 0,50%) | 27.04.2020 года |
| 07.02.2020 года | 6,0 (понижена на 0,25%) | 10.02.2020 года |
| 13.12.2019 года | 6,25 (понижена на 0,25%) | 16.12.2019 года |
| 25.10.2019 года | 6,5 (понижена на 0,50%) | 28.10.2019 года |
| 06.09.2019 года | 7,0 (понижена на 0,25%) | 09.09.2019 года |
| 26.07.2019 года | 7,25 (понижена на 0,25%) | 29.07.2019 года |
| 14.06.2019 года | 7,5 (понижена на 0,25%) | 17.06.2019 года |
| 14.12.2018 года | 7,75 (увеличена на 0,25%) | 17.12.2018 года |
| 14.09.2018 года | 7,50 (увеличена на 0,25%) | 17.09.2018 года |
| 23.03.2018 года | 7,25 (понижена на 0,25%) | 26.03.2018 года |
| 09.02.2018 года | 7,5 (понижена на 0,25%) | 12.02.2018 года |
| 15.12.2017 года | 7,75 (понижена на 0,50%) | 18.12.2017 года |
| 27.10.2017 года | 8,25 (понижена на 0,25%) | 30.10.2017 года |
| 15.09.2017 года | 8,5 (понижена на 0,50%) | 18.09.2017 года |
| 16.06.2017 года | 9,0 (понижена на 0,25%) | 19.06.2017 года |
| 28.04.2017 года | 9,25 (понижена на 0,50%) | 02.05.2017 года |
| 24.03.2017 года | 9,75 (понижена на 0,25%) | 27.03.2017 года |
| 16.09.2016 года | 10,0 (понижена на 0,50%) | 19.09.2016 года |
| 10.06.2016 года | 10,5 (понижена на 0,50%) | 14.06.2016 года |
| 31.07.2015 года | 11,00 (понижена на 0,50%) | 03.08.2015 года |
Исходя указанных выше фактов, будет применен один нюанс. В частности, сама таблица изменений ключевой ставки ЦБ РФ разделена на два списка. Первый перечень начинается с 2013 года и заканчивается 1 января 2016 года. То есть до уравнивания параметра со ставкой рефинансирования. Вторая таблица включает оставшийся срок. То есть с начала 2016 года по сегодняшний день. Точнее – до последнего решения Совета директоров Банка России.
Что в 2021 году будет с ключевой ставкой?
ВТБ прогнозирует рост розничного кредитования в России на 10% по итогам 2021 года. Сам банк планирует расти выше рынка, говорится в сообщении пресс-службы кредитной организации.
«Кредитный портфель физлиц российских банков увеличится примерно на 10% по итогам 2021 года, ВТБ традиционно планирует расти быстрее рынка», — отметили в пресс-службе.
В минувшем году ВТБ нарастил портфель розничных кредитов на 12%, до 3,691 трлн рублей. При этом драйвером роста розничного бизнеса стала ипотека. Банк установил рекорд по продажам жилищных кредитов — 935 млрд рублей, что превышает результат 2019 года почти на 40%.
«В прошлом году в фокусе внимания ВТБ был как рост розничного кредитования, так и помощь заемщикам, оказавшимся в сложной ситуации из-за COVID-19. Банк предоставил своим клиентам кредитные каникулы в объеме около 300 млрд рублей, и благодаря вовремя оказанной поддержке граждане смогли не допустить серьезной просрочки и вернулись в график платежей, — прокомментировал журналистам итоги года заместитель президента-председателя правления ВТБ Анатолий Печатников. — ВТБ был и остается одним из наиболее активных участников госпрограмм по ипотеке и автокредитованию. Льготные кредиты на покупку квартир и автомобилей в прошлом году взяли у нас уже более 100 тыс. заемщиков на 265 млрд рублей».
По итогам 2020 года портфель привлеченных средств физических лиц в ВТБ превысил 6,8 трлн рублей, увеличившись на 26%. Вложения в инвестиционные инструменты выросли на 77%, портфель классических сбережений — на 7%, указали в банке.
«В 2020 году снижение ключевой ставки ЦБ, а также рост финансовой грамотности населения привел к ускоренному росту объема вложений в инвестиционные продукты. На наш взгляд, эта тенденция сохранится и в наступившем году, так как пока предпосылок для резкого изменения ключевой ставки, а значит — и ставок по депозитам, на рынке нет. Со своей стороны, в ближайшее время мы предложим квалифицированным инвесторам новый продукт — субординированные облигации, номинированные в иностранной валюте с возможностью получить значительно более высокую доходность по сравнению со стандартными сберегательными продуктами», — прокомментировал Печатников итоги года.
Согласно материалам к пресс-конференции топ-менеджера банка, при сохранении ключевой ставки ЦБ на текущем уровне ставки по вкладам в 2021 году будут варьироваться в диапазоне 4-5% годовых.
Собрание ЦБ РФ планируются заранее на весь год. Таким образом, календарь на 2021 год заблаговременно известен.
| Дата заседания ЦБ | Уровень ключевой ставки |
| 12 февраля | – |
| 19 марта | – |
| 23 апреля | – |
| 11 июня | – |
| 23 июля | – |
| 10 сентября | – |
| 22 октября | – |
| 17 декабря | – |
Иногда собрание директоров может пройти вне плана. В 2014 году состоялось незапланированное заседание Совета директоров Центробанка. Причиной стало срочное повышение ставки на 6,5 п.п.
После этой экстренной меры наблюдается плавное понижение ставки с 2015 года. Снижалась она незначительно, без заметных перепадов, держась в диапазоне 0,25-0,5%. Незначительное колебание наблюдалось в конце 2018 года, но направленность к снижению продолжилась вплоть до 2020 года.
Невозможно со 100% точностью предсказать результат следующих заседаний и уровень принятой ставки. При установлении уровня ставки на очередном заседании оценивается и учитывается несколько важных факторов:
- Инфляция на текущий период.
- Кредитно-денежная политика страны. Таким образом, выходит, что её уровень напрямую влияет на стоимость средств, предназначенных кредитным организациям. От этого, в свою очередь, зависит величина долговых обязательств предлагаемые потребителям и доход от вкладов, которые открываются в банках внутри страны.
- Прогноз возможных рисков инфляции.
- Экономическая эффективность как физических, так и юридических лиц.
Такими данными располагает лишь Совет директоров ЦБ РФ, и угадать точное принятое ими решение не представляется возможным. А также нужно учитывать вероятность форс-мажоров.
Ярким примером стало, собрание 7 февраля 2020 года, ничего не указывало на то, что ставка повысит свой уровень. К тому же было возможным её понижение на 0,25%. Но резкие перемены как во внешней, так и во внутренней экономике в середине марта кардинально изменили ситуацию на противоположную.
Предполагалось, что ставка после заседания в марте вырастет на весомый уровень в 0,5%, а, вероятно, и больший процент. Но прогноз не оправдался.
- Ставка обозначает состояние в кредитно-денежной политике в России. Ставка – максимальный процент, под который Банк России кредитует сроком на неделю коммерческие банки. И также ставка – минимальный процент, под который ЦБ РФ располагает у себя на то же время средства коммерческих банков.
- Для кредитной системы в стране в целом это означает, что ни одно юридическое или физическое лицо не будет в состоянии оформить кредитование дешевле, получаемого кредита самим коммерческим банком. Таким образом, процент кредита ни при каких условиях не будет ниже ключевой ставки.
- И также дела обстоят и с вкладами. Никогда банк не откроет депозит юридическому либо физическому лицу под меньший процент, чем действующая ключевая ставка.
- Снижение ставки даёт новые возможности для развития и инвестирования бизнеса, благодаря более дешёвым заёмным деньгам. Таким образом, ставка напрямую влияет на развитие бизнеса и предпринимательства.
- Налоговый и Гражданский кодекс РФ ссылается на ставку Центробанка. Именно величина ставки влияет на итоговую сумму штрафных санкций по обязательствам перед налоговой инспекцией или контрагентами. К тому же ставка учитывается при определении налогооблагаемой базы для расчёта НДФЛ или налога на прибыль.
При каких условиях ЦБ поднимет ставку?
Точно угадать положение ключевой ставки не представляется возможным, даже за несколько недель и даже за пару дней до собрания, не говоря уж, о нескольких месяцах. Наиболее правдивый прогноз возможно спрогнозировать за несколько часов до собрания, на котором будет озвучена действующая ставка на новый период.
В таблице приводится динамика (изменений) ключевой ставки Банка России с момента её введения (с 13 сентября 2013 года):
| Период действия ставки | Ключевая ставка Банка России (%) |
|---|---|
| с 27 июля 2020 г. — по 12 февраля 2021 г. (дата может уточняться) | 4,25 |
| с 22 июня 2020 г. — по 26 июля 2020 г. | 4,50 |
| с 27 апреля 2020 г. — по 21 июня 2020 г. | 5,50 |
| с 10 февраля 2020 г. — по 26 апреля 2020 г. | 6,00 |
| с 16 декабря 2019 г. — по 09 февраля 2020 г. | 6,25 |
| с 28 октября 2019 г. — по 15 декабря 2019 г. | 6,50 |
| с 09 сентября 2019 г. — по 27 октября 2019 г. | 7,00 |
| с 29 июля 2019 г. — по 08 сентября 2019 г. | 7,25 |
| с 17 июня 2019 г. — по 28 июля 2019 года | 7,50 |
| с 17 декабря 2018 г. — по 16 июня 2019 года | 7,75 |
| с 17 сентября 2018 г. — по 16 декабря 2018 года | 7,50 |
| с 26 марта 2018 г. — по 16 сентября 2018 года | 7,25 |
| с 12 февраля 2018 г. — по 25 марта 2018 года | 7,50 |
| с 18 декабря 2017 г. — по 11 февраля 2018 года | 7,75 |
| с 30 октября 2017 г. — по 17 декабря 2017 года | 8,25 |
| с 18 сентября 2017 г. — по 29 октября 2017 года | 8,50 |
| с 19 июня 2017 г. — по 17 сентября 2017 года | 9,00 |
| с 02 мая 2017 г. — по 18 июня 2017 года | 9,25 |
| с 27 марта 2017 г. — по 01 мая 2017 года | 9,75 |
| с 19 сентября 2016 г. — по 26 марта 2017 года | 10,00 |
| с 14 июня 2016 г. — по 18 сентября 2016 г. | 10,50 |
| с 03 августа 2015 г. — по 13 июня 2016 г. | 11,00 |
| с 16 июня 2015 г. — по 02 августа 2015 г. | 11,50 |
| с 05 мая 2015 г. — 15 июня 2015 г. | 12,50 |
| с 16 марта 2015 г. по 04 мая 2015 г. | 14,00 |
| с 02 февраля 2015 г. по 15 марта 2015 г. | 15,00 |
| с 16 декабря 2014 г. по 01 февраля 2015 г. | 17,00 |
| с 12 декабря 2014 г.по 15 декабря 2014 г. | 10,50 |
| с 05 ноября 2014 г. по 11 декабря 2014 г. | 9,50 |
| с 28 июля 2014 г. по 04 ноября 2014 г. | 8,00 |
| с 28 апреля 2014 г. по 27 июля 2014 г. | 7,50 |
| с 03 марта 2014 г. по 27 апреля 2014 г. | 7,00 |
| с 14 сентября 2013 г. по 02 марта 2014 г. | 5,50 |
Ключевая ставка Банка России впервые официально была заявлена как основной инструмент денежно-кредитной политики 13 сентября 2013 года. Тогда, на Совете директоров Банка России было введено новое макроэкономическое понятие — «Ключевая ставка», а так же был изменён и подход к инструментам денежно-кредитной политики.
Именно 13 сентября 2013 года Совет директоров Центрального банка РФ принял историческое решение о реализации комплекса мер по совершенствованию инструментов системы денежно-кредитной политики в рамках перехода к режиму таргетирования инфляции*.
Меры по новой денежно-кредитной политики Банка России включают следующее:
- введение ключевой ставки путём унификации процентных ставок по операциям предоставления и абсорбирования ликвидности на аукционной основе на срок 1 неделя;
- формирование коридора процентных ставок Банка России и оптимизацию системы инструментов по регулированию ликвидности банковского сектора;
- изменение роли ставки рефинансирования в системе инструментов Банка России.
Банк России объявил ключевой ставкой денежно-кредитной политики процентную ставку по операциям предоставления и абсорбирования ликвидности на аукционной основе на срок 1 неделя (5,50 процента годовых на 13 сентября 2013 года). Банк России намерен далее использовать ключевую ставку в качестве основного индикатора направленности денежно-кредитной политики, что будет способствовать улучшению понимания субъектами экономики принимаемых Банком России решений.
Ключевая ставка ЦБ РФ — это ставка, устанавливаемая Банком России в целях оказания прямого или опосредованного воздействия на уровень процентных ставок, складывающихся в экономике страны, которое происходит через кредитование Банком России коммерческих банков. То-есть, с её помощью происходит воздействие на экономику, с целью достижения планируемого уровня инфляции.
Регулирование ключевой ставки, как правило, является основным инструментом денежно — кредитной политики Банка России.
Банк России с 1 января 2016 года скорректировал ставку рефинансирования до уровня ключевой ставки, а до этой даты ставка рефинансирования имела второстепенное значение и указывалась на сайте Банка России справочно.
То есть, начиная с 13.09.2013 года и до 01.01.2016 года на сайте Банка России (в разделе основных индикаторов финансового рынка) осуществлялась запись, которая отражала уже новые подходы к системе инструментов денежно-кредитной политики. Запись выглядела так:
- Ключевая ставка, % — 0,00
- Справочно: ставка рефинансирования, % — 0,00.
А с 01.01.2016 года ставка рефинансирования на сайте Центрального Банка РФ даже справочно перестала отражаться.
Важно: Советом Директоров Банка России (от 11.12.2015 г.) установлено, что начиная с 1 января 2016 года:
- значение ставки рефинансирования приравнивается к значению ключевой ставки Банка России, определенному на соответствующую дату и её самостоятельное значение в дальнейшем не устанавливается. Изменение ставки рефинансирования будет происходить одновременно с изменением ключевой ставки Банка России на ту же величину.
- с 1 января 2016 года Правительство Российской Федерации будет использовать ключевую ставку Банка России во всех нормативных актах вместо ставки рефинансирования (о чем Премьер-министром России Д. Медведевым подписано распоряжение).
Итак, действующая на сегодня ключевая ставка Банка России составляет — 4,25 % годовых с периодом её действия с 27.07.2020 г. по 12.02.2021 г.
Динамику по ставке рефинансирования с 1 января 1992 г. по 13 сентября 2013 г. можно посмотреть здесь
*Таргетирование инфляции – комплекс мер, выражающийся в выборе экономических целей, на которые необходимо воздействовать, чтобы достичь планируемого уровня инфляции.
| Год | Срок | Прогноз, % | Макс, % | Мин, % |
| 2021 | 1-й кв. | 4.25 | 4.75 | 3.75 |
| 2021 | 2-й кв. | 4.25 | 4.5 | 3.75 |
| 2021 | 3-й кв. | 4.25 | 4.5 | 3.75 |
| 2021 | 4-й кв. | 4 | 4.25 | 3.5 |
| 2022 | 1-й кв. | 3.75 | 4 | 3.25 |
| 2022 | 2-й кв. | 3.5 | 3.75 | 3 |
| 2022 | 3-й кв. | 3.5 | 3.75 | 3 |
| 2022 | 4-й кв. | 3.25 | 3.5 | 2.75 |
- ДОЛЛАР — РУБЛЬ (USD/RUB)
- ЕВРО — РУБЛЬ (EUR/RUB)
- ФУНТ — РУБЛЬ (GBP/RUB)
- ЮАНЬ — РУБЛЬ (CNY/RUB)
- ДОЛЛАР — ТЕНГЕ (USD/KZT)
- ДОЛЛАР — ГРИВНА (USD/UAH)
- ДОЛЛАР- ЙЕНА (USD/JPY)
- ЕВРО — ДОЛЛАР (EUR/USD)
- ЕВРО — ФУНТ (EUR/GBP)
- ФУНТ — ДОЛЛАР (GBP/USD)
ВТБ не ожидает изменения ключевой ставки ЦБ в 2021 году
- ЦЕНА НА НЕФТЬ
- ЦЕНА НА ЗОЛОТО
- ЦЕНА НА СЕРЕБРО
- ИНФЛЯЦИЯ В РОССИИ
- СТАВКА РЕФИНАНСИРОВАНИЯ ЦБ РФ
- КЛЮЧЕВАЯ СТАВКА ЦБ
- ПРОГНОЗ СТАВОК ПО ВКЛАДАМ
- СТАВКА LIBOR (ЛИБОР)
- СТАВКА EURIBOR (ЕВРИБОР)
- СТАВКА МОСПРАЙМ
- Биткоин (BITCOIN)
- Биткоин Кеш (Bitcoin Cash)
- Биткоин Голд (Bitcoin Gold)
- Эфириум (Ethereum)
- Эфириум Классик (Ethereum Classic)
- Лайткоин (Litecoin)
- Риппл (Ripple)
- АЙОТ (IOTA)
- ДАШ (DASH)
- Кардано (Cardano)
- ЗКеш (ZCash)
- МОНЕРО (MONERO)
- НЕО (NEO)
- НЕМ (NEM)
- Стеллар (Stellar)
- DIEM (LIBRA)
Одним из наиболее значимых посылов, который сделал Центробанк РФ в пятницу, по мнению Исакова из «ВТБ Капитала», стал сигнал о возможном пересмотре диапазона нейтральной ставки. Как считает эксперт, это может произойти уже по итогам ближайшего заседания совета директоров по ставке в июле.
«Пересмотр нейтрального коридора для ключевой ставки очень важен, потому что он для многих заемщиков, особенно для тех, кто берет кредит под плавающую ставку, является важной вводной относительно того, сколько будет стоить обслуживание долга на дальнюю перспективу. Пересмотр нейтрального диапазона — это серьезный сигнал, который приведет к смягчению кредитных условий и к повышению спроса на кредиты. Очень хорошо, что Банк России решил не откладывать этот комментарий. До этого заседания у нас была неопределенность и относительно решений, и относительно того, куда долгосрочные ставки пойдут. Сейчас Банк России хочет убрать неопределенность, и мне кажется, это очень правильный шаг. Нейтральный коридор, скорее всего, будет пересмотрен в июле. Консенсус, по моим оценкам, сложится вокруг диапазона в 5-6%», — сказал экономист.
Наталия Орлова тоже считает, что пересмотр нейтрального коридора для ключевой ставки возможен.
«Дополнительным возможным объяснением сегодняшнего резкого снижения ставки может быть план по пересмотру вниз нейтральной ставки: глава ЦБ сегодня не исключила, что нейтральная номинальная ставка равновесного диапазона 6-7% может быть пересмотрена вниз уже в июле (но до уровней не ниже 5%)», — говорится в обзоре Альфа-банка.
«В ходе пресс-конференции Эльвира Набиуллина заявила, что аргументов за коррекцию диапазона нейтральной ставки прибавилось. При этом она отметила, что «значение ниже 5% находится, скорее, на настоящий момент за пределами нашего рассмотрения». Подобная дискуссия, а также само допущение потенциального пересмотра оценки нейтральной ставки можно расценивать как «голубиный» сигнал. Таким образом, понижение уровня нейтральной ставки может создать пространство для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики в предстоящем месяце, учитывая очевидную экономическую слабость в ближайшие несколько кварталов», — пишет Осаковский из BofA.
Как считает главный экономист «БКС Глобал Маркетс» Владимир Тихомиров, Набиуллина дала понять, что теперь регулятор видит реальную ставку на уровне 1% против прежних 2-3%.
«Было сказано, что долгосрочную нейтральную ставку они видят в районе 5%. А это что значит? Что если долгосрочный таргет по инфляции на уровне 4%, то реальная ставка находится в районе 1%. Это более глубинный сигнал, чем раньше они ориентировали рынок в плане реальной ставки. Раньше они говорили всегда, что диапазон реальной ставки 2-3%. То есть это явное изменение, хотя оно не зафиксировано нигде в документах, но по крайней мере со слов Набиуллиной я это понял именно так, что они в два раза фактически снизили ориентир по реальной ставке. И при этом она сказала, что они готовы обсуждать и смотреть, насколько реальную ставку они могут дальше снизить, то есть в принципе это не предел», — сказал Тихомиров.
Экономист инвестиционной компании «Ренессанс Капитал» Софья Донец также отмечает важность пересмотра Центробанком оценки нейтральной ставки.
«Снижение ставки произошло в соответствии с нашими ожиданиями. Вместе с тем риторика Банка России оказалась более мягкой, чем мы ожидали. Несмотря на то, что в июле не исключена пауза, пространство для снижения в ближайшие месяцы сохраняется и (что, возможно, еще более важно) Банк России может пересмотреть в сторону снижения оценку нейтральной ставки, которая задает ориентир для среднесрочных ожиданий», — говорится в комментарии Донец.
Не все аналитики считают, что снижение ключевой ставки поможет оживить российскую экономику.
«Снижение-повышение ставки — это увеличение или уменьшение «смазки» в механизме, но если механизм сломался, увеличивай смазку, не увеличивай, это не поможет ему завестись. Если в экономике что-то сломалось — это надо чинить. Малый бизнес упал, люди остались без работы, отчасти могло бы помочь, например, кредитование, но проблема в том, что банки не хотят брать на себя кредитный риск. Никто по собственному желанию не будет кредитовать бизнес, который находится в плохом состоянии, и давать кредиты оставшимся без работы людям. И вообще в этой ситуации вариант количественного смягчения подошел бы больше, у него больше эффективность вот в таких условиях. Но проблема в том, что количественное смягчение требует больших вливаний, а мы не можем печатать деньги. То есть мы можем какую-то эмиссию проводить, но не сопоставимую с проблемами экономики. Поэтому снижение ставки в данном случае не поможет реальному сектору «, — полагает Мурашов.
Тихомиров тоже считает, что сокращение ключевой ставки хоть и снижает стоимость кредитования, но оживить экономику не сможет.
«Понятно, что понижение ставки уменьшает в итоге стоимость кредитования и гипотетически может помочь компаниям, населению, снизив объем долговой нагрузки. Какой-то небольшой позитивный эффект от этого будет, но в плане стабилизации, увеличения инвестиций, увеличения кредитной активности, я думаю, эффект будет незначительный. С точки зрения корпоративного сектора есть проблема спроса в экономике, а не только проблема денег. Даже если ставки будут нулевые, как мы видим в развитых экономиках, это не ведет к всплеску инвестиций, потому что компании предпочитают не инвестировать, если они не видят смысла в расширении производства, когда спроса нет. А с точки зрения населения встает вопрос платежеспособности, то есть доходов. Если доходы сокращаются, безработица растет, то ожидать, что люди начнут активно брать кредиты, наверное, было бы странно, даже под более низкие ставки. Потому в итоге все может закончиться проблемами у банков: рост просроченной задолженности и т.д.», — сказал Тихомиров.
Ставка рефинансирования ЦБ РФ в 2021 году
Мнения относительно дальнейших шагов ЦБ РФ разделились. Часть экономистов полагают, что регулятор возьмет паузу, чтобы лучше оценить риски, в том числе инфляционные. Другие эксперты ожидают продолжения цикла смягчения ДКП на фоне низкой инфляции и слабой макроэкономической конъюнктуры.
«Я все-таки думаю, что ЦБ возьмет паузу. Растут геополитические риски, будет эффект низкой базы (прошлогодней инфляции — ИФ). Плюс к этому непонятны перспективы урожая в текущем году из-за бесснежной зимы, воды явно не хватает, а это плохо для плодоовощной продукции. И последнее, но совсем не малозначимое, это нефть. Если мы не увидим какого-то активного восстановления в мировой экономике, то вполне возможно, что цена на нефть может немного опуститься. Я не прогнозирую какой-то обвал, но ниже $40 за баррель во втором полугодии может быть, соответственно, курс, скорее всего, опять уйдет выше 70 руб./$1. Все это содержит инфляционные риски», — сказал Тихомиров.
По мнению Исакова, ставка по итогам июльского заседания останется на текущем уровне. «Я думаю, нам стоит ждать сохранения ключевой ставки. Если мы увидим снижение цен существенное по итогам июля, то есть если у нас будет дефляция, например, все три недели до заседания, то, конечно, это повысит вероятность снижения ключевой ставки», — сказал он.
По мнению экономиста Sova Capital Артема Заигрина, ЦБ сохранит ключевую ставку на уровне 4,5% до третьего квартала 2021 года. «Мы полагаем, что ЦБ подождет до сентября 2020 года, прежде чем принять решение о каких-либо действиях, чтобы оценить эффективность текущих мер денежно-кредитной политики и влияние бюджетного стимулирования. Мы ожидаем, что ЦБ сохранит ставку на текущем уровне до второго полугодия 2021 года», — говорится в обзоре Заигрина.
«Регулятор обратил внимание на то, что существует значительный риск того, что инфляция не вернется к цели даже в 2021 году. Это ясно указывает на продолжающееся движение к дальнейшему снижению ставки в будущем. В то же время в отличие от формулировок предыдущих заявлений сейчас регулятор осторожно сказал, что «будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки». Это контрастирует с предыдущими комментариями, в которых говорилось о значительном пространстве для дальнейшего снижения ставки. Это небольшое изменение в риторике ЦБ представляется вполне уместным, учитывая возросшую макроэкономическую неопределенность», — пишет в отчете экономист Citi по РФ Иван Чакаров.
В то же время, по мнению Орловой, хотя пресс-релиз ЦБ указывает на возможную паузу в цикле понижения ставки в июле, это вряд ли произойдет.
«Хотя пресс-релиз ЦБ указывает на возможную паузу или, по крайней мере, не гарантирует понижение ставки в ближайшие месяцы, мы опасаемся, что дезинфляционное давление будет преобладать. Во-первых, количество официально зарегистрированных безработных продолжает расти до 0,7 млн человек в месяц, и рост безработицы опережает наши ожидания, оказывая давление на спрос. Во-вторых, и это особенно важно, растут опасения по поводу второй волны пандемии и, следовательно, по поводу введения карантинных мер осенью, что ударит по настроению потребителей уже сейчас независимо от динамики безработицы и доходов. Эта ситуация снижает вероятность паузы в решениях по ставке», — говорится в обзоре Альфа-банка.
По мнению Орловой, на заседании 24 июля регулятор понизит ставку на 25 базисных пунктов. «После заседания 24 июля до конца года запланированы еще три заседания по ставке; мы ожидаем, что ставка к концу года составит по крайней мере 3,75%. Сегодняшнее решение регулятора также усиливает риски того, что в цикле снижения ставки ключевая ставка может пойти до интервала 3,0-3,5%», — отмечает она.
«Мы прогнозируем снижение процентной ставки до 4,0% в июле-сентябре, после чего ЦБ, вероятно, возьмет паузу до I полугодия 2021 года. В случае второй глобальной волны пандемии в III-IV кварталах 2020 года возможно и более существенное снижение ставки (до 3,5%). Наш базовый сценарий предполагает восстановление экономического роста до 3% в 2021 году и возврат ключевой процентной ставки к значению 6% на конец 2021 года», — полагает Донец.
«Ожидаем дальнейшего снижения ключевой ставки до 4% в III квартале 2020 года с сохранением этого уровня в дальнейшем. В рамках базового сценария мы рассматриваем снижение ставки на 50 базисных пунктов в июле. Тем не менее, высокая неопределенность относительно данных по инфляции, экономических настроений и роста, равно как и окончательных бюджетных решений, означает, что возможно и более постепенное смягчение в виде двух снижений на 25 базисных пунктов в июле и сентябре», — пишет в обзоре экономист Morgan Stanley по РФ Алина Слюсарчук.
«Пример других стран показывает, что ЦБ РФ может пойти в вопросе снижения ставок гораздо дальше, чем это следует из привычных нам представлений о политике российского регулятора», — считает директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал» Владимир Брагин.
По оценкам Осаковского, ключевая ставка будет снижена до 3,5% в третьем квартале 2020 года.
«ЦБ агрессивно снизил ключевую ставку на 100 базисных пунктов до 4,5%, и комментарий регулятора предполагает, что «это еще не конец». Мы ожидаем, что еще одно снижение на 50 базисных пунктов в этом году вполне вероятно, а если инфляция окажется ниже таргета в 4%, ставка может оказаться на уровне 3,5-4% в четвертом квартале 2020 года или в 2021 году», — пишет в обзоре главный экономист ING Bank по РФ Дмитрий Долгин.
Совет директоров Банка России 24 апреля 2020 года принял решение снизить ключевую ставку на 50 б.п., до 5,50% годовых. Ситуация кардинально изменилась с момента заседания Совета директоров в марте. Для борьбы с пандемией коронавируса существенные ограничительные меры введены и в мире, и в России, что негативно отражается на экономической активности. Это создает значительное и продолжительное дезинфляционное влияние на динамику цен со стороны совокупного спроса, что компенсирует эффекты временных проинфляционных факторов, в том числе связанных с падением цены на нефть. При этом ситуация на глобальных финансовых рынках стабилизировалась после периода особенно высокой волатильности в марте. Банк России пересмотрел базовый сценарий прогноза и переходит в область мягкой денежно-кредитной политики. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция составит 3,8-4,8% по итогам 2020 года и стабилизируется вблизи 4% в дальнейшем.
При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России допускает возможность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях. Банк России будет принимать решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков.
Динамика инфляции в этом году и далее будет во многом формироваться под влиянием глубокого падения внутреннего и внешнего спроса. Ослабление спроса станет существенным дезинфляционным фактором, что связано с текущими и отложенными экономическими эффектами введенных ограничений по борьбе с пандемией коронавируса в России и в мире. Инфляционные ожидания населения и бизнеса повысились, но в условиях снижения спроса их изменение будет иметь краткосрочный характер.
Влияние краткосрочных проинфляционных факторов будет ограниченным. Данные о динамике инфляции в марте и апреле отражают временную реакцию потребительских цен на произошедшее ослабление рубля и эпизоды повышенного спроса на отдельные группы товаров. Годовая инфляция в марте увеличилась до 2,5% (с 2,3% в феврале). По предварительным данным на 20 апреля, годовой темп прироста потребительских цен составил около 3,1%.
В соответствии с базовым прогнозом Банка России и с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция составит 3,8-4,8% по итогам 2020 года и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем.
Денежно-кредитные условия в целом не изменились. Изменение процентных ставок на различных сегментах финансового рынка было разнонаправленным. На депозитно-кредитном рынке в основном наблюдалось некоторое повышение процентных ставок, что отражает рост доходности ОФЗ в марте на фоне падения котировок и увеличения премий за риск на глобальном финансовом рынке. В апреле доходности ОФЗ снизились, приблизившись к уровням февраля текущего года. Этому способствовали меры Банка России по поддержанию финансовой стабильности, а также уменьшение волатильности на мировых финансовых рынках, в том числе под влиянием действий центральных банков. Уменьшение доходности ОФЗ создает условия для снижения процентных ставок на других сегментах финансового рынка. Кроме того, принятое Банком России решение о снижении ключевой ставки, а также регуляторные послабления будут противодействовать ужесточению денежно-кредитных условий в связи с возросшими рисками. Это наряду с другими мерами Банка России поддержит кредитование, в том числе в наиболее уязвимых секторах экономики.
Экономическая активность. Распространение пандемии коронавируса в России и ограничительные меры, принятые для борьбы с ней, а также падение внешнего спроса и дальнейшее снижение цен на нефть и другие экспортные товары оказывают значительное негативное влияние на экономическую активность. Опережающие индикаторы, в том числе опросы, свидетельствуют о существенном снижении деловой активности в сфере услуг и обрабатывающей промышленности, а также о сокращении объемов новых заказов на внешнем и внутреннем рынках. Ухудшились настроения и ожидания бизнеса. В этих условиях произойдет снижение ВВП в II квартале текущего года с постепенным восстановлением экономической активности по мере нормализации ситуации с распространением коронавируса и смягчения большинства ограничительных мер в России и в мире.
Параметры базового сценария прогноза Банка России существенно пересмотрены. ВВП снизится на 4-6% в 2020 году. В дальнейшем прогнозируется восстановительный рост российской экономики на 2,8-4,8% в 2021 году и 1,5-3,5% в 2022 году. В базовый прогноз Банка России заложена средняя цена нефти марки Urals в 27 долларов США за баррель в 2020 году и ее последующее повышение до 35 и 45 долларов США за баррель в 2021 и 2022 годах соответственно.
Динамика восстановления экономики будет в значительной мере зависеть от масштаба и эффективности мер, принимаемых Правительством и Банком России для смягчения последствий пандемии коронавируса.
Инфляционные риски. Дезинфляционные риски для базового сценария в основном связаны с неопределенностью относительно динамики распространения пандемии коронавируса в России и в мире, масштабов возможных мер борьбы с ней и их влияния на экономическую активность, а также скорости восстановления мировой и российской экономики после снятия ограничительных мер.
Краткосрочные проинфляционные риски, связанные с возможным более значительным переносом в цены произошедшего ослабления рубля, а также с эпизодами повышенного спроса на отдельные группы товаров, уменьшились. Однако нарушения логистических цепочек в связи с введением ограничительных мер могут оказывать локальное повышательное влияние на цены. Периоды усиления волатильности на глобальных рынках могут отражаться на курсовых и инфляционных ожиданиях.
На сайте ЦБ доступны данные по ключевой ставке с 2013 года. Максимальное изменение ключевой ставки произошло 16 декабря 2014 года: она выросла сразу на 6,5 процентного пункта. Так ЦБ отреагировал на резкое падение рубля.
График, который вы видите ниже, построен на основе данных с сайта ЦБ.
Заседания Совета директоров Банка России по вопросам денежно-кредитной политики проходят по пятницам. И в случае принятия решения об изменении ключевой ставки с понедельника следующей недели после решения измененная ключевая ставка вступает в силу (Письмо Банка России от 19.07.2017 N 20-ОЭ/15938).
Соответственно, ниже в таблице представлены все даты вступлений в силу изменённой ключевой ставки.
| Дата вступления в силу | Ставка % |
| с 27 июля 2020 года | 4.5 |
| с 22 июня 2020 года | 5.5 |
| с 27 апреля 2020 года | 6 |
| с 10 февраля 2020 года | 6.25 |
| с 16 декабря 2019 года | 6.5 |
| с 28 октября 2019 года | 7 |
| с 9 сентября 2019 года | 7.25 |
| с 29 июля 2019 года | 7.5 |
| с 17 июня 2019 года | 7.75 |
Внимание! С 1 января 2016 г. значение ставки рефинансирования приравнено к значению ключевой ставки Банка России. Другими словами, ставка рефинансирования и ключевая ставка это одно и то же.
Ставка рефинансирования введена с 1 января 1992 г. как единая ставка для предоставления кредитов коммерческим банкам.
Ниже указаны исторические значения ставки рефинансирования в таблице.
|
с 1 января 2016 г. |
процент учетной ставки приравен к проценту ключевой ставки |
Указание Банка России от 11.12.2015 N 3894-У |
| с 14 сентября 2012 г. | 8,25 % | Указание Банка России от 13.09.2012 N 2873-У |
| с 26 декабря 2011 г. | 8 % | Указание Банка России от 23.12.2011 N 2758-У |
| с 3 мая 2011 г. | 8,25 % | Указание Банка России от 29.04.2011 N 2618-У |
| с 28 февраля 2011 г. | 8 % | Указание Банка России от 25.02.2011 N 2583-У |
| с 1 июня 2010 г. | 7,75 % | Указание Банка России от 31.05.2010 N 2450-У |
| с 30 апреля 2010 г. | 8 % | Указание Банка России от 29.04.2010 N 2439-У |
| с 29 марта 2010 г. | 8,25 % | Указание Банка России от 26.03.2010 N 2415-У |
| с 24 февраля 2010 г. | 8,5 % | Указание Банка России от 19.02.2010 N 2399-У |
| с 28 декабря 2009 г. | 8,75 % | Указание Банка России от 25.12.2009 N 2369-У |
Сохранит ли Банк России ключевую ставку на этот раз?
- Базовые понятия
- ОФЗ
- Параметры и доходность
- Еврооблигации
- Корпоративные облигации
- Муниципальные облигации
Центробанк сохраняет ключевую ставку на уровне 4,25% годовых (информационное сообщение от 18.12.2020).
ЦБ РФ принял новое решение сохранить ключевую ставку на уровне 4,25% годовых. Темпы роста цен сложились выше ожиданий ЦБ. Спрос активно восстанавливается после периода самоизоляции. А рубль ослабел из-за ситуации на мировых рынках. Дезинфляционные риски по-прежнему преобладают. Инфляционные ожидания населения и предприятий остаются на повышенном уровне.
Для плательщиков налогов и взносов понижение ключевой ставки означает, что при просрочке перечисления обязательных платежей в бюджет пени нужно будет уплачивать в меньшем размере, нежели сейчас.
Примечательно, что ниже 7% годовых ключевая ставка не опускалась более 5 лет.
Следующее заседание Совета директоров, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне новой ключевой ставки, запланировано на 05.02.2021. Подробнее ….
Ключевая ставка, график
Снижение ключевой ставки отражает «здоровье» экономики в стране.
По сниженным ставкам коммерческие банки имеют возможность брать большее количество кредитов у Центробанка, а значит, более широко и доступно кредитовать малый и средний бизнес.
Бизнесмены производят больше товаров и услуг, которые потребитель охотно покупает, потому что предложение достаточно обширно, а значит, цены на них приемлемы. Это оздоравливает экономику и позитивно отражается на благосостоянии граждан в целом.
Если повышение процентной ставки негативно сказывается на экономике, зачем же тогда его вообще практиковать?
Повышение ключевой ставки — вынужденная временная мера, призванная сдержать инфляционные процессы, прежде всего, падение национальной валюты.
Высокая ключевая ставка делает невыгодными валютные спекуляции коммерческих банков, которые весьма процветают при сниженном кредитном проценте. Искушение взять кредит по низкой ставке и закупить на эти средства иностранную валюту слишком велико, и при низкой кредитной ставке все коммерческие банки начинают злоупотреблять этой операцией. А это приводит к падению рубля.
Поэтому Правительство и оперирует уровнем ключевой ставки, чтобы сбалансировать этот процесс на приемлемом экономическом уровне.
Это другой экономический инструмент, также направленный на кредитование коммерческих банков, но имеющий несколько другой изначальный смысл. В отличие от ключевой, она долгое время носила справочный характер и не могла служить индикатором кредитной политики государства.
Применяется с 1992 года, сменив несколько официальных наименований:
- «единая процентная ставка» – телеграмма ЦБ России от 29.12.91 г. № 216-91;
- «учетная ставка по централизованным кредитным ресурсам» – телеграмма Банка России от 10.04.1992 г. № 84-92;
- «ставка рефинансирования коммерческих банков» – телеграмма Банка России от 22 мая 1992 г. № 01-156.
Ставка рефинансирования – тот процент, который ЦБ использует при предоставлении кредита другим банковским структурам. Ее не привязывали к фактическим ставкам по тем или иным банковским операциям. Применение, в отличие от ключевой, ограничивалось такими сферами:
- начисление процентов по вкладам в рублях без подоходного налога;
- вычисления налоговых пеней за просрочку;
- основа налоговой базы для налога на доход от процентной экономии при использовании заемных средств;
- для определения процента по займу, если он не был указан в договоре.
ВАЖНАЯ ИНФОРМАЦИЯ! С 1 января 2016 года ставка рефинансирования приведена в соответствие с ключевой ставкой, и на текущий день она также равна 4,25% годовых.
Ключевая ставка ЦБ РФ в 2021 году на сегодняшний день
В странах со стабильно развитой экономикой ключевая ставка очень мала или же вообще является нулевой. Например, в Норвегии ее величина – 1,25%, в Канаде – 1%, всего 0,5% она составляет в Великобритании, четверть процента – В США. Одну десятую процента составляет ключевая ставка в Японии, а банки Евросоюза кредитуются под одну сотую процента. В Швеции и Швейцарии этот процент равен 0.
Есть к чему стремиться, не правда ли?
5:24 09 Февраля 2021
В рамках предупреждения временных проинфляционных эффектов, приняты решения для компенсации обвала цен на нефть. ЦБ РФ пересмотрел базовые прогнозы и избрал путь максимально мягкой финансово-кредитной политики, чтобы положение постепенно стабилизировалось. Ожидается, что в 2021 году годовая инфляция стабилизируется к 4 %, и на конец года составит от 3,8 до 4,8 %.
Центробанк признал, что продолжит эту тенденцию в ближайшие месяцы, чтобы привлечь инвесторов для обеспечения притока средств в российский государственный долг. Это способно положительно повлиять на курс рубля. Ожидается, что в таблице динамики ставка рефинансирования упадет на 1,25 б. п. до минимальных 4,25 % (максимально 5 %). При стабилизации инфляции на уровне 4 % ставка рефинансирования не будет понижаться.
- Микрозайм
- Потребительский кредит
- Кредитные карты
- Кредит для бизнеса
- Ипотека
- Вклады
- Автокредит
- Товарные кредиты
- Кредит Webmoney
В упрощенном варианте ключевая ставка — это стоимость кредитов для коммерческих банков. Ее устанавливает и меняет только Центробанк.
Обычные банки, в которых все берут кредиты и открывают счета, просят деньги у ЦБ, а потом перепродают их населению и организациям. Еще коммерческие банки могут сделать вклад в ЦБ: максимальный процент тоже будет равен ключевой ставке.
Ключевую ставку для 2021 года прогнозируют на уровне действующей, не ниже 4,25%
В США и Европе ставки сильно ниже: нам до них еще далеко. В Японии и Швейцарии отрицательные ключевые ставки. В скандинавских странах за кредиты иногда даже доплачивают. Например, взял человек кредит, а через несколько лет ему заплатили какие-то деньги из-за отрицательной ставки. Так происходит, когда деньги не обесцениваются, а, наоборот, дорожают. Но в странах с низкой ключевой ставкой и на вкладах особо не заработаешь.
- Банковские кредиты и депозиты
Коммерческие банки, выдающие кредиты населению, в свою очередь сами берут займы у Центрального Банка России. ЦБ РФ предоставляет кредиты банкам по ставке, равной или выше ключевой. Соответственно, чем ниже ключевая ставка, тем дешевле кредиты для граждан.
Аналогично с депозитами: ЦБ РФ принимает депозиты от коммерческих банков по ставке, равной или ниже ключевой. Поэтому, чем ниже ключевая ставка, тем меньший процент по вкладам банки предлагают населению.
- Расчет налогов на вклады
Доходы по вкладам, ставка по которым превышает ключевую ставку, увеличенную на 5 процентных пунктов, облагаются налогом 13%. Подробнее на странице калькулятор вкладов.
- Расчет пеней
Ключевая ставка участвует в формулах расчета пеней по налогам и сборам, коммунальным услугам, а также при расчете компенсаций за несвоевременную выплату заработной платы. На самом деле здесь применяется ставка рефинансирования, но с 2016 года её значение приравнено к значению ключевой ставки. Подробнее про расчет пеней на странице калькулятор пеней.
Планируется, что первое заседание Совета директоров ЦБ по ключевой ставке в следующем году пройдет 12 февраля, последнее — 17 декабря. После каждого глава регулятора Эльвира Набиуллина даст пресс-конференцию. А в промежутке будут публиковаться аналитические материалы подразделений ЦБ, из которых можно будет понять мотивы и логику принимаемых регулятором решений. Во всяком случае, на это надеется рынок. В таком режиме Банк России никогда не работал.
Инфляционное таргетирование — особый режим денежно-кредитной политики, конечная цель которого ценовая стабильность. Банк России перешел на этот режим с 2014 года, установив, что уровень роста цен не должен превышать «планку» в 4%. В 2014 году мало кто верил, что регулятор сможет добиться поставленной цели, однако это все же произошло. За шесть лет рост инфляции лишь одномоментно показывал более 4% – в 2018 году.
Специалисты расходятся во мнениях относительно прогноза ключевой ставки на 2021 год. Видится, что она будет колебаться вокруг уровня 4,0-4,25%. Вместе с тем, как мы писали ранее, равновесное для текущей экономической ситуации и прогноза по инфляции значение ключевой ставки находится в диапазоне 5,5-6,5%.
Счетная палата озвучила свои ожидания по ключевой ставке ЦБ РФ
Учитывая, что в настоящее время ставки находятся на своих минимальных значениях, целесообразно заняться рефинансированием (снижением ставки по действующим кредитам), а также задуматься о покупке жилья в кредит на выгодных условиях (даже несмотря на бурный рост цен на новостройки в текущем году). В большинстве случаев это можно сделать онлайн, не выходя из дома.
Паузу в сентябре от ЦБ ждали аналитики: в августе инфляция в годовом выражении достигла 3,6%, при этом из-за ослабления рубля рост цен в дальнейшем может ускориться.
Кроме того, ситуация в экономике постепенно улучшается. В августе этого года промышленное производство по отношению к июлю выросло на 0,5% с учетом эффекта сезонности.
Индексы деловой активности, например, PMI, указывают на то, что бизнес стал в августе лучше оценивать свои перспективы. Это означает, что темпы роста промышленности и экономики могут ускориться.
8 сентября глава ЦБ Эльвира Набиуллина говорила о том, что у России есть некоторое пространство для смягчения денежно-кредитной политики, однако многое будет зависеть от развития ситуации с пандемией и от общего состояния экономики.
«Мы будем оценивать не только когда мы будем использовать это пространство, но и вообще целесообразность использовать это пространство», — добавила Набиуллина.
Но у мягкой монетарной политики есть своя отрицательная сторона: снижаются ставки по вкладам, и в целом сберегать становится менее выгодно.
«С точки зрения ставок по депозитам тут история тонкая: люди могут начать переходить в другие виды активов, у них есть потенциальная возможность начать присматриваться к более рискованным активам типа акций или думать о валюте как о возможном эффекте для дальнейшей динамики рубля», — рассуждает Шибанов в беседе с Би-би-си.
Согласно опросу ВЦИОМ, опубликованному в понедельник, в августе 33% респондентов высказались за то, чтобы вложить средства в банки, а 46% рекомендовали бы забрать вклады. Индекс доверия банковским вкладам с начала года также снизился, отмечают социологи.
Еще в июле средняя максимальная ставка по вкладам в десяти крупнейших банках России упала до рекордно низкой отметки в 4,63%, а месяцем ранее Центробанк сообщал о том, что вклады физлиц в российских банках сократились на 104 млрд рублей, а с начала года — на 594 млрд рублей.
Как отмечалось в исследовании «Росгосстрах банка» и НАФИ, около 30% россиян намерены забрать свои средства из банков при дальнейшем падении ставок по вкладам.
Менее привлекательными становятся не только вклады в банках, но и российские долговые бумаги.
Старший аналитик банка «Уралсиб» Ирина Лебедева полагает, что если ЦБ четко даст понять, что ключевая ставка больше не будет снижаться, то это может стимулировать выход нерезидентов из облигаций федерального займа (ОФЗ), что в свою очередь может привести к дальнейшему ослаблению рубля. «Этого [выхода нерезидентов из ОФЗ] ЦБ точно не хочет и будет поддерживать тлеющую надежду на дальнейшее снижение», — отметила она в разговоре с Би-би-си.
Многие экономисты сходятся во мнении, что до конца года размер ставки может опуститься до 4%. Так, по прогнозам Альфа-банка, ЦБ может снизить ставку в этом году еще один раз — на заседании в декабре.
«После заседания 18 сентября в этом году пройдет еще два заседания по ставке — 23 октября и 18 декабря. Мы считаем, что в связи с президентскими выборами в США в ноябре ЦБ РФ, скорее всего, возьмет паузу в цикле понижения ставки на заседании в октябре из-за возможной сильной турбулентности российских рынков», — полагает главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова.
При этом, по прогнозам Орловой, в 2021 году ЦБ может продолжить снижение ставки и опустить ее до 3,5% к середине года.
Аналитики Газпромбанка тоже полагают, что до конца текущего года ключевая ставка ЦБ опустится до 4%.
«На наш взгляд, пауза в смягчении политики не означает, что цикл снижения ставок завершен. Мы ожидаем, что регулятор вернется к смягчению ДКП, как только напряженность на внешних рынках ослабнет», — говорится в отчете банка.
В Совкомбанке отмечают еще один важный фактор, который может повлиять на траекторию ставки в будущем — это санкционные риски. 3 ноября в США пройдут выборы президента, а значит, может усилиться санкционная риторика. Кроме того, риски новых санкций могут вырасти из-за отравления оппозиционера Алексея Навального.
На прошлой неделе ЦБ сообщил о намерении публиковать траекторию ключевой ставки, об этом говорилось в проекте регулятора «Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики».
Как пояснил зампред ЦБ Алексей Заботкин, публикация развернутого макроэкономического прогноза начнется в 2021 году, и в него, среди прочего, будет включен прогноз по ключевой ставке. По словам Заботкина, публикацией траектории ключевой ставки уже занимаются другие центральные банки, на которые Банк России будет ориентироваться при выборе формата.
Центральные банки во многих странах мира в ответ на кризис снижают ставки и запускают программы стимулирования экономики. В частности, еще в марте на понижение уровня ключевой ставки решились американская ФРС, Банк Англии, центробанки Южной Кореи и Австралии.
-
Экономисты спрогнозировали ставку ЦБ на фоне всплеска инфляции
-
- 1″Левада-центр»: у 17% россиян, посмотревших фильм Навального, ухудшилось отношение к Путину
- 2Обвиняли в оскорблении Аллаха, а в итоге причислили к исламистам. Странная история с пропажей чеченцев в Нижнем Новгороде
- 3Биткоин поставил новый рекорд стоимости на фоне инвестиций Tesla
- 4В Колумбии расплодились «кокаиновые бегемоты». Их уже пытались кастрировать, а теперь предлагают умерщвлять
- 5Представитель ЕС Боррель: Россия не хочет диалога, надо делать выводы
- 6″Он же никто, просто ребенок, который ушел в лес»: как искали Влада Бахова
- 7″Катастрофа и унижение». Европейские комментаторы — о визите Борреля в Москву
- 8″Мы не боги, мы программисты». Ученые научились сохранять информацию напрямую в ДНК
- 9Коронавирус в мире: вакцина в таблетках поможет привить всех за неделю
- 10″Теперь у них есть Джумаев». Что говорят о чеченце, подравшемся с полицией на митинге в Москве
Совет директоров Центробанка при обсуждении вопроса ключевой ставки в России, принимает во внимание следующие основные факторы:
- Динамика инфляции – изменение ставки в том числе позволяет удержать инфляцию в пределах таргета. Высокая ставка – не очень хорошо для экономики, но её повышение является оправданным, если инфляция разгоняется больше, чем следует.
- Денежно-кредитные условия – величина процентных ставок по депозитам, а также доходность ОФЗ также имеют значение при определении величины ставки. Депозиты должны сохранять положительные реальные процентные ставки (быть выше инфляции), чтобы сбережения были привлекательны для граждан.
- Экономическая активность – для экономики выгодно, чтобы ключевая ставка была низкой. Поэтому нельзя повышать ставку ради замедления инфляции или роста доходности депозитов, забывая об экономике в целом. Низкая ставка – это и дешёвые кредиты, что для экономики крайне важно.
- Инфляционные риски – ЦБ ориентируется не только на текущую динамику инфляции, но оценивает и риски её роста. При помощи ключевой ставки можно нивелировать эти риски, удержав показатель инфляции в рамках таргета.
26610
26822
Похожие записи:
-